La Grecia deve ai creditori esteri più di un anno di produzione
Silver Data Lab Research Desk · Analisi statistica · Pubblicato il 11 luglio 2026
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- Fonte dei dati
- Eurostat
- Periodo di riferimento
- 2025
- Ultimo aggiornamento
- 25 agosto 2026
Dati principali
- A fine 2025 il debito estero netto greco era pari al 115,4% del PIL, il più alto dell'Unione.
- La Finlandia registra il 62,2% e la Francia il 45,0%.
- I Paesi Bassi sono il maggiore creditore netto verso l'estero fra le economie confrontabili, con il -38,0%.
- Dei 24 Stati membri mostrati, quindici sono debitori netti e nove creditori netti.
- Lussemburgo, Irlanda e Malta sono esclusi dal grafico: i loro dati arrivano al -2.919% del PIL.
Debito verso l'estero, al netto del debito che l'estero ha verso un paese
Il debito estero netto conta soltanto gli strumenti di debito — prestiti, obbligazioni, depositi, credito commerciale — detenuti da non residenti verso residenti, meno gli stessi detenuti da residenti verso non residenti. Azioni e investimenti diretti sono esclusi, il che lo distingue dalla più ampia posizione netta sull'estero.
È quella definizione più stretta il punto. I diritti azionari possono essere svalutati; il debito va servito alle scadenze previste indipendentemente da che cosa accada al debitore.
Perché tre Stati membri non compaiono nel grafico
Il Lussemburgo registra il -2.919% del PIL, Malta il -831% e l'Irlanda il -359%.
Non sono errori. Ciascuno ospita fondi di investimento, holding e strutture bancarie i cui bilanci sono multipli dell'economia interna, e le posizioni nette che ne derivano non hanno alcuna relazione con ciò che i residenti di quei paesi devono o hanno da ricevere.
Includerli su un asse condiviso comprimerebbe gli altri ventiquattro Stati membri in una linea illeggibile a un margine. Sono quindi esclusi dalla figura e nominati qui, e la classifica presentata è esplicitamente una classifica di ventiquattro.
La Grecia
La Grecia registra il 115,4% del PIL, il valore più alto fra gli Stati membri mostrati e l'unico sopra il 100%.
La composizione conta più del livello. Una quota consistente del debito estero greco è prestito ufficiale di altri governi e istituzioni europee, concesso durante la crisi del debito sovrano, con scadenze lunghe decenni e a tassi agevolati.
È un'obbligazione genuinamente diversa dal debito di mercato a tassi commerciali, ed è la ragione per cui la Grecia ha potuto sostenere una posizione che sarebbe ingestibile se fosse dovuta ai mercati obbligazionari. Lo studio sulla posizione netta sull'estero presente su questo sito registra lo stesso paese al -136,4% sulla misura più ampia.
Finlandia e Francia
La Finlandia registra il 62,2% e la Francia il 45,0%.
La posizione della Finlandia è quella che non si accorda con una lettura intuitiva. È un'economia nordica ad alto reddito con istituzioni solide, e porta il secondo debito estero netto dell'Unione fra i paesi confrontabili.
Il debito estero finlandese è cresciuto senza una corrispondente espansione dell'economia interna: i volumi del commercio al dettaglio sono a 91,9 rispetto a una base 2021, sotto il punto di partenza, mentre la produzione industriale è a 101,8, appena sopra la stessa base e di poco davanti al 100,3 dell'UE. Un paese che si indebita all'estero mentre la propria produzione e i propri consumi restano fermi accumula esattamente questo.
I creditori
I Paesi Bassi registrano il -38,0%, la Bulgaria il -25,9% e la Slovenia il -14,3%.
La posizione olandese discende da decenni di avanzi di partite correnti, e quella bulgara da un lungo periodo di prudenza verso l'estero unita a trasferimenti UE che non creano debito.
Nove dei ventiquattro Stati membri mostrati sono creditori netti verso l'estero: una proporzione più alta di quanto la narrazione corrente sull'indebitamento europeo lasci intendere.
Debito estero netto, fine 2025
| Paese | % del PIL |
|---|---|
| Grecia | 115,4 |
| Finlandia | 62,2 |
| Francia | 45,0 |
| Slovenia | -14,3 |
| Bulgaria | -25,9 |
| Paesi Bassi | -38,0 |
Che cosa questi dati non dicono
- Tre Stati membri sono esclusi dal grafico
- Lussemburgo, Irlanda e Malta ospitano strutture finanziarie multiple delle rispettive economie interne, che producono dati dal -359% al -2.919% del PIL. Sono esclusi dalla figura perché i restanti 24 siano leggibili, e i loro valori sono riportati nel testo e nella nota al grafico.
- La composizione conta più del livello
- Prestito ufficiale agevolato e debito di mercato a tassi commerciali contano allo stesso modo qui. La posizione della Grecia è dominata dal primo e sarebbe assai meno sostenibile se fosse costituita dal secondo.
- Soltanto strumenti di debito
- Azioni e investimenti diretti sono esclusi, il che è deliberato ma significa che questo non è un quadro completo della posizione estera di un paese. Lo studio sulla posizione netta sull'estero presente su questo sito copre la misura più ampia.
- Non è pubblicato alcun aggregato UE
- Eurostat non pubblica alcun valore UE per questa serie, e consolidare gli Stati membri richiederebbe di compensare i loro crediti reciproci. Non è mostrata alcuna riga di riferimento.
Domande frequenti
- Quale paese dell'UE ha il debito estero netto più alto?
- La Grecia, con il 115,4% del PIL a fine 2025: l'unico Stato membro mostrato sopra il 100%. Una quota consistente è prestito ufficiale di governi e istituzioni europee a condizioni agevolate, non debito di mercato.
- Perché alcuni paesi sono esclusi da questo confronto?
- Lussemburgo, Irlanda e Malta ospitano fondi di investimento e strutture bancarie molte volte più grandi delle rispettive economie interne, che producono posizioni nette dal -359% al -2.919% del PIL. Includerli comprimerebbe ogni altro Stato membro in una linea illeggibile, quindi sono nominati nel testo.
- Quali paesi dell'UE sono creditori netti verso l'estero?
- Nove dei ventiquattro mostrati, guidati dai Paesi Bassi con il -38,0% del PIL, dalla Bulgaria con il -25,9% e dalla Slovenia con il -14,3%.
- In che cosa differisce dalla posizione netta sull'estero?
- Il debito estero netto conta soltanto gli strumenti di debito — prestiti, obbligazioni, depositi e credito commerciale — mentre la posizione patrimoniale include anche azioni e investimenti diretti. Il debito va servito alle scadenze previste; i diritti azionari possono perdere valore, ed è per questo che la misura più stretta è seguita separatamente.
Nota metodologica
Il debito estero netto è pubblicato da Eurostat a partire dalle statistiche sulla posizione patrimoniale sull'estero come passività in strumenti di debito verso non residenti meno attività in strumenti di debito detenute verso di essi, espresso in quota di PIL.
Questo studio usa la posizione di fine 2025, dal quarto trimestre della serie trimestrale, non destagionalizzata, verso il resto del mondo.
Tutti i 27 Stati membri pubblicano un valore. Tre — Lussemburgo, Irlanda e Malta — sono esclusi dalla classifica e dal grafico perché i bilanci del loro settore finanziario producono dati fra il -359% e il -2.919% del PIL che renderebbero illeggibili gli altri ventiquattro su un asse condiviso. I loro valori sono riportati nel testo.
Eurostat non pubblica alcun aggregato UE per questa serie. Il conteggio dei debitori e dei creditori netti è derivato da Silver Data Lab sui 24 Stati membri mostrati.
I confronti con i volumi del commercio al dettaglio e la produzione industriale finlandesi si appoggiano agli studi affini presenti su questo sito, ciascuno con la propria estrazione dichiarata.
Dati di origine
La serie alla base dello studio può essere consultata e riscaricata da Eurostat data browser. I filtri indicati sotto sono quelli applicati.
Net external debt, % of GDP
tipsii30
- Filtri applicati:
- freq=Q · unit=PC_GDP · s_adj=NSA · bop_item=FA__FNED · stk_flow=NE_LE · partner=WRL_REST · time=2025-Q4
- Estratto il:
- 2026-08-11
- Fonte aggiornata il:
- 2026-07-08
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