La Grèce doit à ses créanciers étrangers plus d'une année de production
Silver Data Lab Research Desk · Analyse statistique · Publié le 11 juillet 2026
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- Source des données
- Eurostat
- Période de référence
- 2025
- Dernière mise à jour
- 25 août 2026
Chiffres clés
- La dette extérieure nette grecque s'établissait à 115,4 % du PIB à la fin de 2025, la plus élevée de l'Union.
- La Finlande enregistre 62,2 % et la France 45,0 %.
- Les Pays-Bas sont le plus grand créancier extérieur net parmi les économies comparables, à -38,0 %.
- Sur les 24 États membres présentés, quinze sont débiteurs nets et neuf créanciers nets.
- Le Luxembourg, l'Irlande et Malte sont exclus du graphique : leurs chiffres atteignent -2.919 % du PIB.
Une dette due à l'étranger, nette de la dette due à un pays
La dette extérieure nette ne compte que les instruments de dette — prêts, obligations, dépôts, crédits commerciaux — détenus par des non-résidents sur des résidents, moins les mêmes détenus par des résidents sur des non-résidents. Les actions et l'investissement direct en sont exclus, ce qui la distingue de la position extérieure globale nette, plus large.
Cette définition plus étroite est justement le propos. Les créances en actions peuvent être dépréciées ; une dette doit être servie à l'échéance quoi qu'il advienne de l'emprunteur.
Pourquoi trois États membres ne figurent pas sur le graphique
Le Luxembourg enregistre -2.919 % du PIB, Malte -831 % et l'Irlande -359 %.
Ce ne sont pas des erreurs. Chacun accueille des fonds d'investissement, des holdings et des structures bancaires dont les bilans valent plusieurs fois l'économie domestique, et les positions nettes qui en résultent n'ont aucun rapport avec ce que doivent ou détiennent les résidents de ces pays.
Les inclure sur un axe partagé comprimerait les vingt-quatre autres États membres en une ligne illisible sur un bord. Ils sont donc exclus de la figure et nommés ici à la place, et le classement présenté est explicitement un classement de vingt-quatre.
La Grèce
La Grèce enregistre 115,4 % du PIB, le plus élevé des États membres présentés et le seul au-dessus de 100 %.
La composition compte plus que le niveau. Une large part de la dette extérieure grecque relève de prêts officiels d'autres gouvernements et institutions européens consentis pendant la crise de la dette souveraine, à des maturités courant sur des décennies et à des taux concessionnels.
C'est une obligation véritablement différente d'une dette de marché à taux commerciaux, et c'est pourquoi la Grèce a pu soutenir une position qui serait ingérable si elle était due aux marchés obligataires. L'étude sur la position extérieure nette publiée sur ce site situe le même pays à -136,4 % sur la mesure plus large.
La Finlande et la France
La Finlande enregistre 62,2 % et la France 45,0 %.
La position de la Finlande est celle qui ne cadre pas avec un récit intuitif. C'est une économie nordique à revenu élevé dotée d'institutions solides, et elle porte la deuxième dette extérieure nette de l'Union parmi les pays comparables.
La dette extérieure finlandaise s'est accrue sans expansion correspondante de l'économie intérieure : ses volumes du commerce de détail se situent à 91,9 sur une base 2021, sous leur point de départ, tandis que la production industrielle est à 101,8, à peine au-dessus de cette même base et de peu devant les 100,3 de l'UE. Un pays qui emprunte à l'étranger tandis que sa production et sa consommation font du surplace accumule exactement cela.
Les créanciers
Les Pays-Bas enregistrent -38,0 %, la Bulgarie -25,9 % et la Slovénie -14,3 %.
La position néerlandaise découle de décennies d'excédents courants, et celle de la Bulgarie d'une longue période de prudence extérieure combinée à des transferts européens qui ne créent pas de dette.
Neuf des vingt-quatre États membres présentés sont créanciers extérieurs nets, une proportion plus élevée que ne le laisserait penser la présentation courante de l'endettement européen.
Dette extérieure nette, fin 2025
| Pays | % du PIB |
|---|---|
| Grèce | 115,4 |
| Finlande | 62,2 |
| France | 45,0 |
| Slovénie | -14,3 |
| Bulgarie | -25,9 |
| Pays-Bas | -38,0 |
Ce que ces chiffres ne disent pas
- Trois États membres sont exclus du graphique
- Le Luxembourg, l'Irlande et Malte accueillent des structures financières valant plusieurs fois leur économie domestique, produisant des chiffres allant de -359 % à -2.919 % du PIB. Ils sont exclus de la figure pour que les 24 autres restent lisibles, et leurs valeurs sont indiquées dans le texte et dans la note du graphique.
- La composition compte plus que le niveau
- Les prêts officiels concessionnels et la dette de marché à taux commerciaux comptent ici de façon identique. La position de la Grèce est dominée par les premiers et serait bien moins soutenable s'il s'agissait de la seconde.
- Instruments de dette uniquement
- Les actions et l'investissement direct sont exclus, ce qui est délibéré mais implique que ce n'est pas une image complète de la position extérieure d'un pays. L'étude sur la position extérieure globale nette publiée sur ce site couvre la mesure plus large.
- Aucun agrégat UE n'est publié
- Eurostat ne publie aucune valeur pour l'UE dans cette série, et consolider les États membres exigerait de neutraliser leurs créances les uns sur les autres. Aucune ligne de référence n'est affichée.
Questions fréquentes
- Quel pays de l'UE a la dette extérieure nette la plus élevée ?
- La Grèce, à 115,4 % du PIB à la fin de 2025 — le seul État membre présenté au-dessus de 100 %. Une large part relève de prêts officiels de gouvernements et d'institutions européens à conditions concessionnelles plutôt que d'une dette de marché.
- Pourquoi certains pays sont-ils écartés de cette comparaison ?
- Le Luxembourg, l'Irlande et Malte accueillent des fonds d'investissement et des structures bancaires bien plus grands que leur économie domestique, produisant des positions nettes de -359 % à -2.919 % du PIB. Les inclure comprimerait tous les autres États membres en une ligne illisible : ils sont donc nommés dans le texte à la place.
- Quels pays de l'UE sont créanciers extérieurs nets ?
- Neuf des vingt-quatre présentés, menés par les Pays-Bas à -38,0 % du PIB, la Bulgarie à -25,9 % et la Slovénie à -14,3 %.
- En quoi cela diffère-t-il de la position extérieure globale nette ?
- La dette extérieure nette ne compte que les instruments de dette — prêts, obligations, dépôts et crédits commerciaux — tandis que la position extérieure inclut aussi les actions et l'investissement direct. Une dette doit être servie à l'échéance ; les créances en actions peuvent perdre de la valeur, ce qui explique que la mesure plus étroite soit suivie séparément.
Note méthodologique
La dette extérieure nette est publiée par Eurostat à partir des statistiques de position extérieure globale comme les engagements en instruments de dette envers des non-résidents moins les actifs en instruments de dette détenus sur eux, exprimés en part du PIB.
Cette étude utilise la position de fin 2025 issue du quatrième trimestre de la série trimestrielle, non corrigée, vis-à-vis du reste du monde.
Les 27 États membres publient une valeur. Trois — le Luxembourg, l'Irlande et Malte — sont exclus du classement et du graphique parce que les bilans de leur secteur financier produisent des chiffres compris entre -359 % et -2.919 % du PIB qui rendraient les vingt-quatre autres illisibles sur un axe partagé. Leurs valeurs sont rapportées dans le texte.
Eurostat ne publie aucun agrégat UE pour cette série. Le nombre de débiteurs et de créanciers nets est calculé par Silver Data Lab sur les 24 États membres présentés.
Les comparaisons avec les volumes de détail et la production industrielle finlandais s'appuient sur les études apparentées publiées sur ce site, chacune avec sa propre extraction déclarée.
Données sources
La série sur laquelle repose l'étude peut être consultée et téléchargée à nouveau depuis Eurostat data browser. Les filtres indiqués ci-dessous sont ceux qui ont été appliqués.
Net external debt, % of GDP
tipsii30
- Filtres appliqués :
- freq=Q · unit=PC_GDP · s_adj=NSA · bop_item=FA__FNED · stk_flow=NE_LE · partner=WRL_REST · time=2025-Q4
- Extrait le :
- 2026-08-11
- Source mise à jour le :
- 2026-07-08
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