Dans l'UE, les services sont devenus plus chers en un an et l'énergie moins chère

La composante qui traîne

Les prix à la consommation se répartissent entre biens et services, et les deux se comportent différemment. Les prix des biens suivent les coûts des matières premières, les taux de change et le fret, qui bougent tous vite. Les prix des services suivent les salaires, qui bougent lentement et rarement.

En 2025, cette différence a produit un résultat clair. L'énergie a reculé de 0,6 % dans l'Union, l'alimentation a progressé de 2,8 % et les services de 3,7 % — plus vite que l'une comme l'autre, et plus vite que le taux d'ensemble.

Pourquoi les services bougent en dernier

Un repas au restaurant, une coupe de cheveux, un contrat d'assurance et la visite d'un plombier sont surtout du travail. Quand les coûts du travail montent, les prix des services suivent, mais seulement une fois les contrats renégociés et les tarifs réimprimés.

Les hausses de salaires qui ont suivi le choc énergétique de 2022 ont été conclues au fil de 2023 et 2024, et elles atteignent les prix des services ensuite. Ce décalage explique que l'inflation des services reste élevée une année où le choc qui l'a causée s'est inversé.

L'étude sur les coûts salariaux unitaires publiée sur ce site enregistre le mouvement sous-jacent : les coûts salariaux unitaires de l'UE ont progressé de 19,1 % en cinq ans, et bien davantage dans plusieurs États membres.

Là où elle est la plus rapide

L'Estonie enregistre 9,6 %, la Roumanie 8,0 %, la Slovaquie 8,0 % et la Hongrie 7,5 %, la Croatie suivant de près à 7,4 %. Trois des quatre pays de tête figurent aussi parmi les cinq premiers du classement des coûts salariaux unitaires : la Hongrie à 166,2, la Roumanie à 145,0 et l'Estonie à 143,9. La Croatie occupe la septième place de ce classement, à 135,2.

Les 9,6 % de l'Estonie valent plus de quatre fois le taux français de la même année, à l'intérieur de la même union monétaire.

Là où elle est la plus lente

La France enregistre 2,2 %, le Luxembourg 2,5 % et l'Italie 2,9 %, le Danemark étant à égalité avec l'Italie à 2,9 %.

L'Italie à 2,9 % et la France à 2,2 % sont les deux grandes économies dont les coûts salariaux unitaires ont le moins augmenté sur les mêmes cinq ans, et leur inflation des services suit. Chypre et la Grèce font exception : leurs coûts salariaux unitaires ont moins augmenté que partout ailleurs dans l'Union, et leurs prix des services ont tout de même progressé de 4,3 % et de 4,8 % respectivement, dans les deux cas au-dessus du taux de l'UE.

Ce que cela implique pour la politique monétaire

Une banque centrale regardant en 2025 un taux d'ensemble proche de la cible regardait un nombre tiré vers le bas par une énergie en recul et vers le haut par les services.

L'énergie ne reculera pas indéfiniment. Si l'inflation des services se maintient à 3,7 % pendant que la contribution énergétique revient à zéro, le taux d'ensemble monte sans que rien de nouveau ne se produise. C'est pourquoi l'inflation des services est surveillée de plus près que ne le suggérerait sa part du panier, et pourquoi la dispersion entre États membres — 7,4 points de pourcentage, obtenus ici en retranchant les 2,2 % français des 9,6 % estoniens — compte pour la politique monétaire unique que partageaient en 2025 les vingt États membres de la zone euro.