Die ungarischen Arbeitskosten stiegen in fünf Jahren um 68 %. Die griechischen um 9 %.

Kosten je Leistungseinheit, nicht Kosten je Stunde

Die Lohnstückkosten sind das, was ein Arbeitgeber an Arbeit für jede erzeugte Leistungseinheit zahlt. Sie steigen, wenn die Entlohnung schneller wächst als die Produktivität, und fallen, wenn die Produktivität schneller wächst als die Entlohnung.

Diese Konstruktion macht sie zur üblichen Messgröße der Kostenwettbewerbsfähigkeit. Ein Land, dessen Löhne sich verdoppeln, während sich auch die Leistung je Erwerbstätigem verdoppelt, hat unveränderte Lohnstückkosten und ist nicht weniger wettbewerbsfähig als zuvor.

EU-weit standen die Lohnstückkosten 2025 bei 119,6 gegenüber einer Basis von 100 im Jahr 2020.

Die aufholende Gruppe

Ungarn verzeichnet 167,6, Rumänien 158,9, Bulgarien 157,5 und Litauen 153,8. Vier Mitgliedstaaten um mehr als die Hälfte über ihrem Stand von 2020.

Sie gehören zu den Volkswirtschaften der Union mit niedrigeren Löhnen, und ein Teil dessen, was der Index erfasst, ist Konvergenz: Löhne, die von einer niedrigen Basis in Richtung westeuropäischer Niveaus steigen. Das ist das beabsichtigte Ergebnis wirtschaftlicher Integration und für sich genommen kein Problem.

Es wird zum Problem, wenn es die Produktivität überholt, und genau das misst der Index. Ein Kostenanstieg von 57 % über fünf Jahre erfordert ein Produktivitätswachstum, das wenige Volkswirtschaften erreichen, und wo es nicht mitgehalten hat, werden die Ausfuhren eines Landes gegenüber seinen Wettbewerbern teurer.

Innerhalb einer Währungsunion lässt sich das nicht durch Abwertung korrigieren, weshalb die Messgröße im Rahmen der Ungleichgewichte steht. Ungarn und Rumänien liegen außerhalb des Euroraums und behalten diese Möglichkeit. Bulgarien hat sie am 1. Januar 2026 mit der Einführung des Euro aufgegeben, und Litauen, die Slowakei und die anderen Euromitglieder unter den schnell steigenden Ländern haben sie ebenfalls nicht mehr.

Griechenland am anderen Ende

Griechenland verzeichnet 108,5, den niedrigsten Wert der Union — ein Anstieg von 8,5 % über fünf Jahre gegenüber einem EU-Durchschnitt von 19,6 %.

Das ist die Fortsetzung der internen Abwertung, die Griechenland nach 2010 durchlief, als die Löhne unmittelbar gesenkt wurden, weil es der Wechselkurs nicht konnte. Die griechischen Lohnstückkosten fielen in diesem Zeitraum stark und sind seither langsam gewachsen.

Als Wettbewerbsfähigkeit gelesen ist das ein gutes Ergebnis. Neben dem Übrigen gelesen, was diese Website über Griechenland festhält — die zweitniedrigste Lebenszufriedenheit der Union, ihre höchste Überqualifikation von Zugewanderten, ein Leistungsbilanzdefizit von 5,7 % des BIP und die negativste Vermögensposition der Union —, ist es eine Erinnerung daran, dass Kostenwettbewerbsfähigkeit eine Größe unter vielen ist und für sich allein keine starke Volkswirtschaft hervorbringt.

Dänemark und der Weg über die Produktivität

Dänemark verzeichnet 111,3, den zweitniedrigsten Wert, und es ist anders dorthin gekommen. Die dänischen Löhne gehören zu den höchsten der Union und stiegen im Zeitraum erheblich; die dänische Produktivität stieg mit ihnen.

Das ist der einzige Weg zu niedrigem Wachstum der Lohnstückkosten, der ohne ein Drücken der Löhne auskommt, und Dänemark ist das klarste europäische Beispiel dafür. Sein Leistungsbilanzüberschuss von 12,5 % des BIP und seine Gläubigerposition von 103,3 % passen zum selben Bild.

Warum das Basisjahr zählt

Eine Basis von 2020 ist nicht neutral. 2020 war das Pandemiejahr, in dem die Leistung einbrach, während die Beschäftigung EU-weit durch Kurzarbeitsregelungen gehalten wurde.

Das hob die Lohnstückkosten 2020 rechnerisch an — der Nenner fiel schneller als der Zähler —, sodass ein auf dieser Basis gebauter Index von einem überhöhten Niveau ausgeht und das anschließende Wachstum untertreibt. Der Vergleich zwischen den Mitgliedstaaten bleibt belastbar, weil der Effekt sie alle betraf, aber das Niveau des Index sollte nicht als saubere Veränderung über fünf Jahre gelesen werden.