Un solo tasso di interesse, sei punti di inflazione
Silver Data Lab Research Desk · Analisi statistica · Pubblicato il 09 febbraio 2026
- Fonte dei dati
- Eurostat
- Periodo di riferimento
- 2025
- Ultimo aggiornamento
- 31 agosto 2026
Dati principali
- Nel 2025 i prezzi al consumo nell'UE sono saliti del 2,5% in media annua, e del 2,1% nell'area euro.
- La distanza fra lo Stato membro più veloce e il più lento è stata di 6,0 punti percentuali: Romania al 6,8%, Cipro allo 0,8%.
- 22 Stati membri su 27 hanno registrato un'inflazione sopra il 2%, il livello che la Banca centrale europea persegue per l'area euro.
- I cinque più lenti sono stati Cipro, Francia, Italia, Finlandia e Danimarca, tutti pari o inferiori all'1,8%.
- Tutti tranne uno degli otto più veloci erano economie dell'Europa centrale e orientale, un blocco che la media UE nasconde del tutto.
Una media che nessuno ha vissuto
Nel 2025 i prezzi al consumo nell'Unione europea sono saliti del 2,5% in media annua. Nell'area euro la stessa misura segna il 2,1%, abbastanza vicino all'obiettivo del 2% della Banca centrale europea da sembrare una politica riuscita.
Entrambi i numeri sono corretti e nessuno dei due descrive un paese. Dietro il dato UE ci sono ventisette tassi nazionali che vanno dal 6,8% allo 0,8%, sei punti percentuali di distanza. Una famiglia di Bucarest e una di Nicosia hanno vissuto lo stesso anno sotto le stesse istituzioni e hanno affrontato variazioni di prezzo che differiscono di un fattore otto.
Dove i prezzi sono saliti più in fretta
La Romania ha registrato il 6,8%, ben davanti all'Estonia con il 4,8%. Seguono Croazia e Ungheria al 4,4%, la Slovacchia al 4,2%, la Lettonia al 3,8%, l'Austria al 3,6% e la Bulgaria al 3,5%.
È la composizione di quel gruppo il risultato. Con la sola eccezione dell'Austria, le otto economie dell'Unione con l'inflazione più rapida sono nell'Europa centrale e orientale. Non è un'estrazione casuale fra ventisette paesi, ed è invisibile in qualunque dato che riporti l'Unione come numero unico.
Dove i prezzi si sono mossi appena
All'altro capo, Cipro ha registrato lo 0,8% e la Francia lo 0,9%, entrambi sotto la metà dell'obiettivo BCE. L'Italia con l'1,7%, la Finlandia e la Danimarca con l'1,8% completano il gruppo rimasto sotto l'obiettivo.
Francia e Italia sono le due economie maggiori di quel gruppo, ed entrambe condividono l'euro. Una politica monetaria calibrata su una media dell'area euro del 2,1% è stata, per loro, più restrittiva di quanto le loro condizioni richiedessero; per la Slovacchia al 4,2%, dentro la stessa valuta, è stata più accomodante.
Perché la dispersione conta più del livello
Ventidue Stati membri su ventisette hanno registrato un'inflazione sopra il 2% nel 2025. Letto da solo, il dato suggerisce un'Unione ancora sopra l'obiettivo. Letto insieme al 2,1% dell'area euro, dice qualcosa di più preciso: l'aggregato è vicino all'obiettivo perché lo sono le economie grandi, non perché lo sia l'Unione nel suo complesso.
La politica monetaria agisce sull'aggregato. Ha un solo strumento e, nell'area euro, un solo tasso. La convergenza dell'inflazione non è quindi un tecnicismo, ma la condizione perché una politica unica si adatti alle economie che governa — e sei punti di distanza sono la misura di quanto quella condizione sia lontana dall'essere soddisfatta.
Inflazione al consumo, media annua, 2025
| Paese | Tasso di variazione medio annuo (%) | Scarto da Media UEpunti percentuali, valore derivato |
|---|---|---|
| Romania | 6,8 | +4,3 |
| Estonia | 4,8 | +2,3 |
| Croazia | 4,4 | +1,9 |
| Unione europeaaggregato | 2,5 | — |
| Italia | 1,7 | −0,8 |
| Francia | 0,9 | −1,6 |
| Cipro | 0,8 | −1,7 |
Che cosa questi dati non dicono
- Questa è la media annua, non il dato di dicembre
- Il tasso riportato qui è la variazione dell'indice medio annuo rispetto alla media annua precedente, che smorza i movimenti infra-annuali. Un paese i cui prezzi si sono impennati presto e si sono assestati tardi può mostrare una media annua alta insieme a un dato di fine anno basso, e i due vengono spesso citati come intercambiabili nelle cronache. Non sono lo stesso numero.
- Un paniere solo, consumi diversi
- L'Indice armonizzato dei prezzi al consumo è costruito per essere confrontabile fra paesi, con pesi nazionali che riflettono ciò che le famiglie di ciascun paese comprano davvero. Due paesi che affrontano variazioni di prezzo identiche su beni identici possono quindi dichiarare tassi HICP diversi solo perché i loro modelli di spesa differiscono, in particolare nel peso attribuito a energia e alimentari.
- Non tutti gli Stati membri condividono l'euro
- L'argomento della politica monetaria unica vale per l'area euro, che nel 2025 copriva venti Stati membri secondo la definizione di Eurostat. Romania, Ungheria, Polonia, Cechia, Svezia, Danimarca e Bulgaria fissavano in quel periodo i propri tassi, quindi la loro dispersione è una questione diversa da quella dei paesi dentro la valuta.
- Un tasso medio non dice nulla sul livello dei prezzi
- Un paese con bassa inflazione può avere comunque prezzi alti, e un paese con alta inflazione può restare economico. Questo studio misura il ritmo di variazione in un anno, non il costo della vita, per il quale la fonte corretta sono gli indici di livello dei prezzi.
Domande frequenti
- Quanto è stata l'inflazione nell'UE nel 2025?
- Il 2,5% in media annua nell'Unione europea, e il 2,1% nell'area euro. Dietro quegli aggregati i tassi nazionali andavano dal 6,8% della Romania allo 0,8% di Cipro.
- Quale paese dell'UE ha avuto l'inflazione più alta nel 2025?
- La Romania, con il 6,8% in media annua, davanti all'Estonia con il 4,8% e a Croazia e Ungheria con il 4,4%. Con l'eccezione dell'Austria, gli otto Stati membri con l'inflazione più rapida erano tutti nell'Europa centrale e orientale.
- Quale paese dell'UE ha avuto l'inflazione più bassa nel 2025?
- Cipro, con lo 0,8%, seguita dalla Francia con lo 0,9%, dall'Italia con l'1,7% e da Finlandia e Danimarca con l'1,8%. Tutti e cinque sono rimasti sotto il 2% che la Banca centrale europea persegue.
- Quanti paesi dell'UE erano sopra l'obiettivo di inflazione del 2%?
- 22 su 27 nel 2025. L'aggregato dell'area euro si è comunque fermato al 2,1%, perché è ponderato verso le economie maggiori e diverse di queste — Francia e Italia fra loro — sono rimaste sotto l'obiettivo.
Nota metodologica
L'Indice armonizzato dei prezzi al consumo è la misura confrontabile dell'inflazione al consumo fra Stati membri pubblicata da Eurostat. Questo studio usa l'indice generale, COICOP CP00, espresso come tasso di variazione medio annuo del 2025 rispetto al 2024.
Il dato dell'area euro citato, 2,1%, è l'aggregato di Eurostat per l'unione monetaria in quell'anno, pubblicato insieme ai tassi nazionali e non calcolato qui.
La distanza di 6,0 punti percentuali, il conteggio degli Stati membri sopra il 2% e l'osservazione sulla composizione del gruppo più veloce sono derivati da Silver Data Lab dai tassi nazionali pubblicati.
Dati di origine
La serie alla base dello studio può essere consultata e riscaricata da Eurostat data browser. I filtri indicati sotto sono quelli applicati.
HICP — annual data (average index and rate of change)
prc_hicp_aind
- Filtri applicati:
- freq=A · coicop=CP00 · unit=RCH_A_AVG · time=2025
- Estratto il:
- 2026-08-11
- Fonte aggiornata il:
- 2026-02-06
Scarica i dati
I dati su cui si basa la ricerca che hai letto, esattamente come sono stati scaricati e archiviati.
Tuoi come Member.
Dati scaricabili dai Membri
Scrivi alla redazione di ricerca
Una domanda su questo studio — una definizione, un filtro, un'interruzione della serie, che cosa i dati possono o non possono sostenere — riceve risposta da chi ha fatto l'estrazione.
I Membri possono scrivere alla redazione di ricerca