Una famiglia lettone paga più del doppio del tasso maltese sullo stesso mutuo in euro
Silver Data Lab Research Desk · Analisi statistica · Pubblicato il 04 agosto 2026
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- Fonte dei dati
- Banca centrale europea
- Periodo di riferimento
- Giugno 2026
- Ultimo aggiornamento
- 31 agosto 2026
Dati principali
- Una famiglia che accende un nuovo mutuo paga il 4,29% in Lettonia e l'1,95% a Malta: 234 punti base di distanza, ovvero 2,2 volte il prezzo.
- La media dell'area euro è del 3,48%. Dieci dei ventuno paesi si collocano sopra, undici sotto.
- La Germania, la maggiore economia dell'area, è il quarto paese più caro con il 3,95%.
- I tassi maltesi sono 7 punti base sotto il livello di giugno 2021, dopo un ciclo di rialzi che ha alzato la media dell'area euro di 218 punti base.
- I tassi tedeschi sono saliti di 266 punti base nello stesso periodo, l'aumento più forte dell'area euro dopo quello slovacco.
- Il divario fra il paese più caro e quello più economico ha toccato 401 punti base a settembre 2023, al picco dei tassi BCE.
Due famiglie, due prezzi, una sola moneta
A giugno 2026 una famiglia che si indebitava per comprare casa pagava il 4,29% in Lettonia e l'1,95% a Malta. La famiglia lettone paga 2,2 volte il tasso maltese per lo stesso prodotto, denominato nella stessa valuta, in un'unione con una sola banca centrale.
La media dell'area euro è del 3,48%, e la distribuzione attorno a quel valore è larga 234 punti base.
Malta non ha partecipato alla stretta
Fra giugno 2021 e giugno 2026 la BCE ha portato il tasso sui depositi da −0,50% a un picco del 4,00%, per poi riportarlo al 2,25%. In quell'arco i tassi sui mutui dell'area euro sono saliti in media di 218 punti base.
I tassi maltesi sono scesi di 7 punti base.
Il dato maltese era 2,02% a giugno 2021, 1,93% al picco dei tassi BCE di settembre 2023 e 1,95% oggi. Nel corso del ciclo di inasprimento più brusco nella storia della moneta unica, il prezzo di un mutuo maltese è finito a meno di un decimo di punto percentuale da dove era partito.
La Bulgaria è l'unico altro paese sotto il proprio livello del 2021, di 67 punti base — ma è rimasta fuori dall'euro per quasi tutto il periodo, entrandovi il 1° gennaio 2026, quindi per gran parte del confronto i suoi tassi non erano determinati dalla politica della BCE.
La maggiore economia è fra le più care
La Germania registra il 3,95%, il quarto tasso più alto dell'area euro, dietro solo a Lettonia, Estonia e Lituania. I tassi tedeschi sono saliti di 266 punti base dal livello del 2021, più di qualsiasi altro paese eccetto la Slovacchia.
È l'opposto di come gli stessi paesi si dispongono sul credito alle imprese. Sui prestiti alle aziende Germania, Francia, Italia e Spagna stanno tutte entro 30 punti base dalla media dell'area euro, come registra lo studio gemello su questo sito. Sui mutui sono distribuite su 106 punti base: Germania 3,95%, Italia 3,49%, Francia 3,16%, Spagna 2,89%.
Il credito alle famiglie è prezzato in modo molto meno uniforme nell'unione di quanto lo sia il credito alle imprese.
Il divario è ampio, ed è stato più ampio
Al picco di settembre 2023 la distanza fra il paese più caro e quello più economico era di 401 punti base, con l'Estonia al 5,94% e Malta all'1,93%. A dicembre 2021, prima che il ciclo cominciasse, era di 191 fra i paesi allora nell'area euro.
La dispersione non è dunque un residuo della stretta: esisteva prima, si è allargata bruscamente durante, e resta a 234 punti base ora che la politica monetaria si è allentata.
Che cosa misura questo dato
Il tasso sui nuovi mutui per l'acquisto di abitazione stipulati nel mese di riferimento, come dichiarato dalle banche alla BCE. Non misura quanto pagano i mutuatari già indebitati, e non distingue fra prestiti a tasso fisso e variabile: un paese in cui prevale il tasso fisso mostrerà tassi correnti che rispondono lentamente alle decisioni di politica monetaria, mentre un mercato a tasso variabile le trasmette quasi subito.
Quella distinzione spiega plausibilmente una parte di quanto sopra. Questi dati non possono confermarlo, e qui non si avanza alcuna affermazione causale.
Tasso di interesse sui nuovi mutui, giugno 2026
| Paese | % annuo | Scarto da Area europunti percentuali, valore derivato |
|---|---|---|
| Lettonia | 4,29 | +0,8 |
| Estonia | 4,14 | +0,7 |
| Lituania | 4,04 | +0,6 |
| Area euroaggregato | 3,48 | — |
| Spagna | 2,89 | −0,6 |
| Bulgaria | 2,41 | −1,1 |
| Malta | 1,95 | −1,5 |
Che cosa questi dati non dicono
- Tasso fisso e variabile non sono separati
- La serie copre tutti i nuovi mutui per acquisto di abitazione, indipendentemente dal tipo di tasso. I paesi in cui prevale il tasso fisso trasmettono le decisioni di politica monetaria ai nuovi prestiti in modo diverso dai mercati a tasso variabile, e questo dato non li distingue.
- Solo nuovi contratti
- Il tasso si applica ai mutui stipulati nel mese di riferimento. Non dice nulla sullo stock, ben più ampio, dei mutui esistenti, il cui tasso può essere stato fissato anni prima.
- Il periodo di confronto bulgaro attraversa l'ingresso nell'euro
- La Bulgaria ha adottato l'euro il 1° gennaio 2026. Prima di quella data i suoi tassi erano determinati dal proprio regime di currency board e non dalla politica della BCE, quindi la variazione dal 2021 non è confrontabile con quella dei membri di lunga data.
- La media è ponderata per i volumi
- Il dato dell'area euro, 3,48%, pondera ciascun paese per il volume erogato ed è quindi dominato dai mercati ipotecari più grandi. Non è la media dei ventuno tassi nazionali.
- Prezzi, non cause
- Il dato registra i tassi applicati. Pratiche di fissazione del tasso, concentrazione bancaria, rischio di credito, valore delle garanzie immobiliari e indebitamento delle famiglie possono contribuire tutti, e questa serie non permette di distinguerli.
Domande frequenti
- Dove i mutui costano meno nell'area euro?
- A Malta, con l'1,95% sui nuovi mutui per acquisto di abitazione a giugno 2026, seguita dalla Bulgaria al 2,41% e dalla Spagna al 2,89%. Il paese più caro è la Lettonia, al 4,29%.
- Perché i tassi sui mutui variano così tanto fra i paesi dell'area euro?
- La BCE fissa un solo tasso di riferimento, ma le banche prezzano i mutui su base nazionale. Pratiche di fissazione del tasso, concentrazione bancaria, rischio di credito e valore delle garanzie contribuiscono plausibilmente tutti. Questo studio registra il divario di 234 punti base, senza attribuirlo a una singola causa.
- Quanto sono saliti i tassi sui mutui durante la stretta della BCE?
- La media dell'area euro è salita di 218 punti base fra giugno 2021 e giugno 2026. I singoli paesi vanno dalla Slovacchia a 268 e dalla Germania a 266 fino a Malta, dove i tassi sono finiti 7 punti base più bassi di dove erano partiti, e alla Bulgaria, ancora più in basso, benché abbia passato fuori dall'euro la maggior parte del periodo.
- I mutui tedeschi sono cari?
- Per gli standard dell'area euro sì. La Germania registra il 3,95%, il quarto tasso più alto dei ventuno paesi, e il suo aumento di 266 punti base dal 2021 è il secondo dell'unione.
- È il tasso che pagano i mutuatari già indebitati?
- No. La serie copre i mutui stipulati nel mese di riferimento. Chi ha già un mutuo paga il tasso fissato quando lo ha acceso, che nei mercati a tasso fisso può differire sensibilmente dalle condizioni correnti.
Nota metodologica
La BCE pubblica le statistiche sui tassi di interesse delle istituzioni finanziarie monetarie attraverso l'ECB Data Portal. Questo studio usa il tasso sui nuovi prestiti alle famiglie per l'acquisto di abitazione, esclusi i prestiti rotativi e gli scoperti di conto, per tutte le scadenze e tutti gli importi, così come pubblicato, per giugno 2026 — il mese più recente disponibile al momento dell'estrazione. Tutti e ventuno i paesi dell'area euro dichiarano un valore.
Il divario di 234 punti base, il rapporto di 2,2 fra Lettonia e Malta, i conteggi sopra e sotto la media, le variazioni da giugno 2021 e i divari di dicembre 2021 e settembre 2023 sono derivati da Silver Data Lab dalla serie pubblicata. L'aggregato dell'area euro è il dato pubblicato, non un valore calcolato.
I tassi di riferimento della BCE citati come contesto provengono dallo studio sui tassi chiave presente su questo sito, e il confronto con il credito alle imprese dallo studio sui tassi ai prestiti aziendali nell'area euro, ciascuno con la propria estrazione dichiarata.
Dati di origine
La serie alla base dello studio può essere consultata e riscaricata da ECB Data Portal. I filtri indicati sotto sono quelli applicati.
MFI interest rates on new loans to households for house purchase
MIR/M..B.A2C.A.R.A.2250.EUR.N
- Filtri applicati:
- freq=M · ref_area=all euro-area countries and U2 aggregate · bs_rep_sector=B · bs_item=A2C (lending for house purchase excluding revolving loans and overdrafts) · maturity=A (total) · data_type_mir=R (annualised agreed rate) · amount_cat=A (total) · bs_count_sector=2250 (households) · currency=EUR · ir_bus_cov=N (new business)
- Estratto il:
- 2026-08-14
- Fonte aggiornata il:
- 2026-06-01
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